多家農藥公司排隊IPO，其競爭優勢各有不同

  農藥龍頭企業先正達集團股份有限公司（簡稱“先正（zhèng）達”）今年（nián）5月份在科創板上市失利後，隨即便向（xiàng）主板遞交招股說明書，開啟了新的IPO征程。實際上，在（zài）農藥企業中，除（chú）先正達外，正在IPO的企業為數不少，據（jù）Wind統計，包括（kuò）綠霸股份、正邦作物（wù）、泰禾股份等在內，目（mù）前（qián）至少（shǎo）有8家農藥企業叩響資本市（shì）場的大門。

  作為農藥出口大國，目前正在排隊的IPO企業中，有諸多企業聚焦於（yú）海外市場，而農藥登記證是市場重要的準入門檻之一，對企業經營影響重大，因此，對於農藥登記證（zhèng）的獲（huò）取情況（kuàng）應保持關注。此外，在市場銷售模式上，大多數農藥企（qǐ）業采取（qǔ）的是“to B”銷售模式，對於（yú）“to C”銷售渠道（dào）的建設仍有待加強（qiáng），以提升企業（yè）盈利水平。

  今年2月（yuè）13日，《中共中央國務院關於做好2023年全麵推進鄉村振興重點工作的意見》（簡稱《意見》）發布，《意見》提出抓緊抓好糧（liáng）食和重要農產品穩產保供、加強農業（yè）基礎設施建（jiàn）設、強化農業科技和裝備支撐、鞏固拓（tuò）展脫貧攻堅成果、推動鄉村產業高質量（liàng）發展、拓寬農（nóng）民（mín）增收致富渠道、紮實推進宜（yí）居宜業和美（měi）鄉村建（jiàn）設（shè）、健全黨組（zǔ）織領導的鄉村治理體係（xì）、強（qiáng）化政策保障和體製機製創新。農藥行業發展關（guān）乎糧（liáng）食生（shēng）產安全，因此，《意（yì）見》的發布對農（nóng）藥行業而言，是一項積極利好政策。

  近年來，農藥市（shì）場一直保（bǎo）持著穩定增長的態勢，根據AgbioInvestor統計數據，2021年我國植（zhí）物保護產品行（háng）業市場規模為480億元（yuán），同比保持穩（wěn）定，2016年至2021年的年均複合增長率為3.1%。預計2026年整體市場規模將達到628億元，年均複合增長率為5.5%。

  從化學農藥產業鏈來看（kàn），農藥行業主（zhǔ）要包括中間體、農（nóng）藥原藥和製劑，終端產品主要分為除（chú）草劑、殺蟲（chóng）劑、殺菌劑、種（zhǒng）衣劑及（jí）生長（zhǎng）調節劑等。

  由於原（yuán）藥（yào）研發成（chéng）本不斷加大、研發周期逐步增長，且研發難（nán）度較大，在農藥行業逐漸築起了較高的資金（jīn）和（hé）技術壁壘，根據Phillips McDougall統計，一種新農藥（yào）自開發至上市需要10年以上的時間和最高（gāo）達到3.5億美元的研發投入。因（yīn）此（cǐ），目前大型公司才有實（shí）力從（cóng）事規模性的（de）新型（xíng）原藥和相應製劑的創製並（bìng）擁有知識產權（quán）。

  全球農藥行業經過數十年的發展已經較為成熟，經過多年的激烈競爭和並購（gòu）重組，全球農藥工業格局已經初步形成，以先正達、拜（bài）耳、巴斯夫、科迪華為第一梯隊農藥企業，占全球市場份額達到近60%。該（gāi）類企業研發能力突出，專利產品優勢明顯，享受專利保護下的高（gāo）額（é）利潤，處於行業領先地位。

  在第二梯隊中，以安道麥為代表的農藥仿製（zhì）型企業，通過（guò）生產專利到期農藥，憑借低成本優勢迅速搶占市場；日本住友化學、日本曹達等經幾十年努力，也形（xíng）成了相對完善的研發體係。

  正（zhèng）在排（pái）隊IPO農藥企業中，先正達營收規模超千億元，憑借自身技術及（jí）規模優勢躋身於國（guó）際農化巨頭行列，而其餘農藥IPO企（qǐ）業營收均在百億之下，對比行業龍頭來看，相關公司（sī）規模偏小（xiǎo）。泰禾股份在招股（gǔ）書中介紹（shào）稱，在（zài）農藥企業中，我國與印（yìn）度等發展中國家的大型仿製原藥與製劑企業是最具有代（dài）表性（xìng）的（de）第三（sān）梯隊。

  值（zhí）得關注的是，我國一批具有技術、工藝和成本優勢的企（qǐ）業通過引進（jìn）知名農化企業先進技術、自主創新等方式獲（huò）得（dé）快（kuài）速成長，目前已經形成（chéng）各自的競爭優勢。譬（pì）如，綠（lǜ）霸股份深耕吡啶產業鏈15年，搭建了較為完（wán）整的吡啶產業（yè）鏈，實現了氯化吡啶規模化量產，是國內吡啶產業鏈最完整的公司之一。

  正邦作物的原藥業務經過多年發展，逐步形成了連續化反應技術、“三廢”處（chù）理等核心技術，並以此為基礎，結合先進的（de）工程化技術，將咪（mī）鮮胺打造成其（qí）原藥業務的（de）核心（xīn）產品（pǐn），產能（néng）規模、產品質量和市場份額均居國內領（lǐng）先水（shuǐ）平。

文章來源-農藥資（zī）訊網